Rotación de Inventario (Rotación de Stock)

En contabilidad, la rotación de inventario (también conocida como rotación de stock), es el número de veces que el inventario se vende o se consume durante un período de tiempo determinado, generalmente un año. La rotación de inventario se mide típicamente a nivel de SKU (Stock-Keeping Unit) o se promedia a un nivel más agregado. Numéricamente, la rotación de inventario se define con frecuencia como la relación entre el costo de los bienes vendidos dividido por el nivel promedio de stock, también medido en costo de bienes. Esta medida se utiliza como un indicador del rendimiento general de la cadena de suministro, especialmente desde una perspectiva de capital de trabajo. La rotación de inventario es una métrica ampliamente utilizada, especialmente en los sectores de bienes de consumo masivo.

Descripción general de los índices de rotación de inventario

Considerando todas las cosas por igual, una empresa que logra comprar una unidad de producto por $1 y luego venderla por $2 mientras realiza este ciclo 20 veces al año generará el doble de ganancias brutas que un competidor que realiza el mismo ciclo solo 10 veces al año. Sin embargo, las dos empresas tienen aproximadamente los mismos requisitos de capital de trabajo en lo que respecta a sus inventarios. Por lo tanto, aunque las rotaciones de inventario no equivalen a los niveles de rentabilidad, están correlacionadas en gran medida.

Además, al analizar los índices de rotación de inventario a nivel de SKU, los valores atípicos suelen ser de gran interés desde una perspectiva de Gestión de la Cadena de Suministro (SCM). De hecho, los SKU asociados con índices de rotación de inventario bajos suelen estar asociados con inventarios excesivos, e incluso con inventarios obsoletos y cancelaciones de inventario. Además, los índices bajos aumentan la presión sobre los requisitos de capital de trabajo.

Por el contrario, los índices de rotación de inventario altos generalmente están asociados con bienes que se venden rápidamente y un estado saludable del inventario, con pocos problemas de depreciación y obsolescencia. Si bien los índices altos se consideran con frecuencia como la manifestación de una buena gestión de inventario, también pueden indicar existencias de seguridad insuficientes o una protección insuficiente contra los riesgos de la cadena de suministro.

En la práctica, los tiempos de entrega son generalmente la fuerza impulsora detrás de los índices de rotación de inventario observados. De hecho, los proveedores distantes (posiblemente proveedores en el extranjero) implican niveles de stock altos, ya que el stock necesario para cubrir toda la demanda de tiempo de entrega es mayor, lo que reduce mecánicamente los índices de rotación de inventario. Otros factores como los tamaños de lote, la MOQ (Cantidad Mínima de Pedido) o la EOQ (cantidad económica de pedido) también afectan estos índices.

Fórmula de rotación de inventario

El índice de rotación de inventario se define clásicamente desde la perspectiva de compra o desde la perspectiva de venta. La perspectiva de compra se refleja en:

Rotación de inventario = Costo de bienes vendidos / Inventario promedio a costo

Donde

• el Costo de bienes vendidos (COGS) incluye los costos de compra de las materias primas, más los costos de fabricación si ha habido una transformación antes de vender el producto final para un período de tiempo determinado. Este costo no incluye los costos de venta (como la publicidad) ni los costos administrativos generales (como los recursos humanos).
• el Inventario promedio a costo sigue la misma definición de costo que la utilizada para el COGS, pero se aplica a todo el stock actualmente en poder de la empresa, ya sea disponible en el almacén o en pedido. Este costo no incluye los costos de mantenimiento de inventario.

La perspectiva de venta se refleja en:

Rotación de inventario = Ventas netas / Inventario promedio a precio de venta

Donde

• las Ventas netas representan los ingresos generados por las unidades vendidas en un período de tiempo determinado, sin incluir impuestos (como el IVA) ni descuentos o rebajas temporales.
• el Inventario promedio a precio de venta sigue la misma métrica de valoración que la utilizada para las ventas netas, pero se aplica a todo el stock actualmente en poder de la empresa, como se mencionó anteriormente.

Ambas perspectivas requieren tener en cuenta todo el inventario en el cálculo. Esto incluye el stock en almacén pero también el stock en pedido. De hecho, tan pronto como se realizan los pedidos, la empresa asume el riesgo asociado con esas cantidades, y por lo tanto, esas cantidades afectan negativamente la agilidad de la cadena de suministro de la empresa.

Existen muchas variantes adicionales de “rotación”. El numerador siempre representa el flujo de inventario, mientras que el denominador siempre representa el estado del inventario. La mayoría de estas variantes son aceptables siempre que la proporción sea homogénea, con unidades alineadas para ambos valores. De manera más abstracta, se puede decir que la rotación de inventario intenta capturar la proporción flujo sobre estado.

Como regla general, la variante de rotación de inventario relacionada con las compras tiende a ser más prevalente en la mayoría de los sectores. Al considerar los niveles de stock asociados con piezas, componentes o materias primas, la noción de precio de venta del inventario es algo confusa, ya que solo se observan directamente los precios de los productos terminados.

Los panelistas y compiladores de datos de la industria suelen utilizar las ventas netas como numerador en la ecuación de rotación de inventario. La principal motivación de esta práctica es la reticencia de las empresas a compartir sus márgenes brutos detallados. De hecho, las ventas en volumen se consideran menos sensibles porque los precios de venta ya son públicos de todos modos.

Anecdóticamente, existen muchas racionalizaciones populares post-hoc para este estado de cosas basadas en la “supuesta” superioridad de la perspectiva de venta, que es promovida principalmente por los mismos actores que carecen de los datos para adoptar la perspectiva de compra. Si bien la perspectiva de venta no carece de mérito, tiene pros y contras casi idénticos en comparación con su contraparte de compra.

Limitaciones de las ratios de rotación de inventario

A pesar de la creencia popular de que las ratios de rotación de inventario (o simplemente “rotaciones” en lo siguiente) son un buen indicador del rendimiento de la cadena de suministro de una empresa, estos indicadores son proxies en el mejor de los casos. Sufren de muchas limitaciones que a menudo se subestiman.

Complejidades ocultas. Medir las rotaciones es una tarea compleja, ya que la mayoría de las mediciones ingenuas son simplistas y arrojan resultados sin sentido. Por ejemplo, la noción de COGS es una noción bastante ambigua cuando los proveedores ofrecen descuentos de precios, o cuando las materias primas están sujetas a precios de mercado en constante cambio. Por el contrario, las devoluciones, los recalls o las promociones tienden a impactar negativamente los beneficios, pero ópticamente mejoran (disminuyen) las rotaciones. En la práctica, las rotaciones deben ser diseñadas a medida con mucho conocimiento del dominio para mitigar problemas que podrían desvirtuar el propósito original de tener rotaciones como un reflejo justo de la tasa de devoluciones de la cadena de suministro. La mayoría del software empresarial no ofrece el nivel adecuado de detalle cuando se trata de los KPI de las rotaciones, lo que obliga a los equipos a recurrir a hojas de cálculo para obtener mediciones “adecuadas”.

Indicador obsoleto. Por diseño, las rotaciones deben promediarse durante largos períodos de tiempo que representen múltiplos de los tiempos de entrega para ser estadísticamente significativas. Además, el período de medición a menudo debe ser tan largo como un año para proporcionar resultados significativos debido a patrones de demanda como la estacionalidad. Como resultado, las rotaciones solo destacan problemas “antiguos” que ya deberían haberse abordado o cambios lentos en la cadena de suministro de la empresa que deberían haberse descubierto antes a través de indicadores alternativos. La mitigación de la obsolescencia de las rotaciones requiere, en la práctica, tecnologías predictivas que puedan extrapolar de manera confiable las observaciones recientes y corregir sus sesgos locales (en términos de tiempo) como la estacionalidad, las promociones, los faltantes de stock, etc.

Discusiones improductivas. Al igual que la mayoría de los indicadores de la cadena de suministro, y en particular el análisis ABC, las rotaciones son altamente susceptibles a discusiones improductivas y prolongadas, con múltiples partes involucradas dentro de la empresa: contabilidad, finanzas, cadena de suministro, fabricación, etc. Además, como el indicador es simple en teoría y complejo en la práctica, los KPI basados en las rotaciones tienden a ser engañosos de muchas maneras, lo que lleva a fricciones adicionales entre los equipos y a un enfoque potencialmente incorrecto de los incentivos. Esta limitación se puede mitigar mediante una documentación exhaustiva de los detalles finos de los indicadores, lo cual, desafortunadamente, va en contra de la simplicidad inicial percibida asociada con las relaciones de rotación de inventario.

Falta de relevancia. Hay situaciones en las que las rotaciones de inventario simplemente no son relevantes. En sectores impulsados por la novedad, como la moda, el lujo y los productos culturales, los productos tienden a ser un éxito o un fracaso, y el ciclo de vida de la demanda de los productos puede ser demasiado corto para que las rotaciones realmente importen. En sectores impulsados por inventarios en serie (reparables), como la industria aeroespacial y los equipos industriales, el TAT (Turn-Around Time) suele ser más significativo que las relaciones de rotación de inventario.

Métodos para mejorar las relaciones de rotación de inventario

Hay varios enfoques populares para reducir las relaciones de rotación de inventario, sin embargo, cada enfoque tiende a tener sus propias desventajas.

En conclusión, la perspectiva de “reducir las rotaciones” es estrecha y no captura lo que generalmente se percibe como una cadena de suministro de alto rendimiento. Por lo tanto, aunque las rotaciones deben reducirse típicamente cuando se presenta una oportunidad de bajo costo, se deben evaluar los efectos de segundo orden, como la pérdida de lealtad del cliente o el mantenimiento de proveedores no competitivos, para decidir si el resultado final será una ganancia neta para la empresa.

Opinión de Lokad

Al igual que la mayoría de los indicadores de la cadena de suministro (aparentemente) simples, las relaciones de rotación de inventario son “unidireccionales” y no reflejan adecuadamente las fuerzas económicas conflictivas presentes dentro de la empresa y su cadena de suministro. Las rotaciones, al igual que los stocks de seguridad, son un equilibrio entre varios riesgos, principalmente el costo del inventario y el costo de los faltantes de stock. Luego, si bien las rotaciones pueden proporcionar información valiosa a alto nivel sobre la cadena de suministro, refinar esas mediciones de manera que se hagan de la manera “correcta” requiere mucho esfuerzo, que tiende a ser ampliamente subestimado por muchas empresas, ya que la mayoría de los proveedores de software empresarial cuentan con KPIs predefinidos similares a las rotaciones. Sin embargo, esas capacidades incorporadas son inevitablemente simplistas en cuanto a las especificidades de la empresa. Por lo tanto, en la práctica, esos KPIs requieren implementaciones personalizadas, que a menudo superan las capacidades de las herramientas de BI (inteligencia empresarial) que no están orientadas hacia la ingeniería financiera compleja.